目前看最有解释力的是春节因素，詹姆去年的春节是1月份，詹姆导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

而今年春节在2月份，斯自手乔为了在春节前给职工发放奖金和薪水，斯自手乔1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。冉学东央行最新公布的数据显示，信联1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

所以要判断M1上涨的持续性，丹拿到更要把今年1月和2月的数据加起来，丹拿到更才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，冠能高水更完其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。此外，牛带制造业回流对投资构成支撑。

疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，平比皮蓬弱化了加息的影响。欧洲经济先行指标也大幅走弱，詹姆欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。

斯自手乔欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。

信联亮点二：资产价格上涨带来财富效应。不过，丹拿到更从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。

日本房产价格开启上涨态势，冠能高水更完人口重新出现回归都市中心的趋势——近两年东京圈中心地区楼盘价格翻倍较为普遍。在高利率冲击下，牛带普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。

美国方面，平比皮蓬就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。詹姆挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。